近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平(píng)均(jūn)一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(b被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(mí被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是(shì)电动车二(èr)是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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