本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集(jí)成(chéng)电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业(yè)发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业(yè)绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收(shōu)入(rù)增速还(hái)是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》tú)布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也(yě)预(yù)期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司面对(duì)的(de)压力显然是(shì)要比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得多，且公司(sī)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)占主营业务(wù)收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国(guó)家(jiā)级(jí)高(gāo)新技术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军(jūn)工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动(dòng)互(hù)联网数字(zì)化虚(xū)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决(jué)方案，并根(gēn)据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得(dé)购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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