近日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗qí)也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅(fú)相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美(měi)容(róng)护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为(wèi)出(chū)版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企股年(nián)内(nèi)涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(gu《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗ó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预(yù)期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域与三大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关(guān)注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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