华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有(yǒu)资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Resear哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ch）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的(de)形式发放股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的(de)利(lì)益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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