中国金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下(xià)，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获批的(de)野村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券公司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的(de)激(jī)烈态势(shì)，来(lái)自(zì)“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现(牛鬼蛇神是什么生肖xiàn)亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则(zé)延续自(zì)成立以来(lái)的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所(suǒ)收窄。大(dà)牛鬼蛇神是什么生肖和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出(chū)过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了营收(shōu)、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水平(píng)，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的(de)第三个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券充分利(lì)用全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国(guó)时间最(zuì)早(zǎo)的一批(pī)合(hé)资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交易所互(hù)联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了(le)带强调事(shì)项段(duàn)的(de)无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)之间达成协议和合并计(jì)划，截止报(bào)告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明(míng)存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批的(de)合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的(de)控(kòng)股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数(shù)量不(bù)得超过(guò)2家(jiā)，其(qí)中控(kòng)制证券公司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种业务(wù)模式，通过(guò)服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度(dù)、一站式的综(zōng)合(hé)性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业(yè)务将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国(guó)投资者提供具(jù)有野(yě)村集团特色(sè)的高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务(wù)转让协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监(jiān)会核(hé)发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核心(xīn)进(jìn)行新产品(pǐn)和服(fú)务的(de)研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类(lèi)选择(zé)，开展境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行股东(dōng)背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高净值个人(rén)客户综(zōng)合财富(fù)管理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户(hù)及其家(jiā)族提供(gōng)专(zhuān)业(yè)、多元及(jí)定制化的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一步(bù)完善投资解决(jué)方案和(hé)财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下(xià)提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注册(cè)地为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数(shù)量(liàng)已达到(dào)10家。其(qí)中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为(wèi)外(wài)商独(dú)资(zī)券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和(hé)青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已(yǐ)获第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国(guó)安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次(cì)来(lái)华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的(de)机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业(yè)务和(hé)投资，期(qī)待(dài)实(shí)现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构来(lái)华展业便(biàn)利(lì)度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实现国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商、资(zī)产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际金融(róng)机构全(quán)面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国(guó)际金融(róng)机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑(sù)不(bù)断深(shēn)化，外(wài)资券商(shāng)市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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