个人养老金(jīn)业务(wù)试(shì)点落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月(yuè)27日开始，个(gè)人养老金开(kāi)始进入为期一年的试点，在全国选取(qǔ)了(le)36个试点城市和(hé)地区进行推进。据人力资源和(hé)社会保(bǎo)障部数据(jù)显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老金(jīn)开户数量达到(dào)3324万，市(shì)场(chǎng)空间初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金(jīn)业(yè)务的代销主渠道之(zhī)一，证(zhèng)券公司凭借其与权益产品的(de)紧密联系和与投资者(zhě)的深度(dù)了解，在养老基金销售(shòu)方(fāng)面(miàn)已有多方实践(jiàn)。时值个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)试点推行半年之(zhī)际(jì)，中国基金报记者深(shēn)入多(duō)家券商，了解个人养老金(jīn)代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市场

　　中国基金(jīn)报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业(yè)务正在获得更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在(zài)去年(nián)11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得代销(xiāo)资格。截至今年(nián)3月31日，证(zhèng)监会更新名(mín说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思g)录中个(gè)人养老(lǎo)金基金数量增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金最主(zhǔ)要的代(dài)销方(fāng)之(zhī)一(yī)，证券公(gōng)司在个(gè)人养老金业务(wù)试(shì)点的铺开和推广中持续发力，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务也成为大(dà)型券商们财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的(de)重要抓(zhuā)手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基(jī)金投顾(gù)服务结合，试(shì)点券商充分发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品(pǐn)布局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)主要有四类(lèi)：银(yín)行理(lǐ)财、储蓄存款(kuǎn)、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公(gōng)募基(jī)金。据人社部(bù)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)名录显示，当前上(shàng)线个人(rén)养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养(yǎng)老金产品资(zī)格(gé)受(shòu)到明显(xiǎn)限(xiàn)制，仅部分具备(bèi)保(bǎo)险(xiǎn)兼(jiān)业代(dài)理牌照的证券(quàn)公司可销售养老保险，大多数试点(diǎn)券(quàn)商将视线聚焦于公(gōng)募基金(jīn)上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示，其(qí)顺利获得(dé)首批个人(rén)养老金(jīn)基金销售(shòu)资格(gé)，完成全部40家(jiā)基金(jīn)管(guǎn)理公(gōng)司(sī)共(gòng)计126只个人养老(lǎo)金基金产品的(de)上线(xiàn)，基本实(shí)现个(gè)人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金业务负责人向中国基(jī)金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品，后续(xù)将不(bù)断完善产(chǎn)品池。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本实现了(le)养老公募基金的(de)全(quán)覆盖。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负(fù)责人指(zhǐ)出，从客户服务办(bàn)理的(de)角(jiǎo)度看，大部分(fēn)客(kè)户(hù)更(gèng)愿意(yì)在产品货架丰富(fù)的机构(gòu)办理个人养(yǎng)老金业务。因(yīn)此(cǐ)在(zài)服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能(néng)够带给客户更好的服务办理体验，产品布局的(de)“全面”是个人养老(lǎo)金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资选择的角度讲，大部分客户对于金融产品的(de)特征和(hé)策略的认知、对自身投资能力(lì)、投资意愿、投资目的的(de)认知较为(wèi)模(mó)糊。帮助客户做(zuò)好(hǎo)“养老规划”、协助客户筛选“合(hé)适(shì)的产品(pǐn)”，就(jiù)成为(wèi)服(fú)务(wù)机构的“核心(xīn)竞争(zhēng)力”。在全面引(yǐn)入个人养(yǎng)老金可投资(zī)的产品类型(xíng)的基础上(shàng)，各家(jiā)机(jī)构(gòu)需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类(lèi)产品的特性(xìng)；结合存(cún)量客户的(de)个性(xìng)化画像和(hé)客(kè)户特点，为客户(hù)提供切实可行的产品(pǐn)评估体系(xì)和养老规划(huà)方案。

　　实际上，对于个人投资者来说(shuō)，当前阶段认(rèn)可并(bìng)开通个人养老金账户的(de)理由(yóu)，一是来自开户渠道的多重福利动员，二(èr)是个人(rén)养(yǎng)老金带(dài)来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可否认(rèn)的是，虽(suī)然(rán)开(kāi)户(hù)数量众多，但缴存比率仍(réng)不理(lǐ)想。

　　由于个人养老(lǎo)金退休后才(cái)能取出(chū)，这每(měi)年12000元自然是需(xū)要在账户内充(chōng)分利用长期投(tóu)资，但(dàn)如何(hé)投(tóu)资也令不少(shǎo)投(tóu)资者犯(fàn)难(nán)：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有养老(lǎo)产品的选择已令(lìng)投(tóu)资者(zhě)目不暇接，如(rú)何让投资者(zhě)选择(zé)到适(shì)合自己的产(chǎn)品，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质(zhì)的(de)投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老(lǎo)产品(pǐn)，做(zuò)好(hǎo)养老规划和(hé)资产配(pèi)置(zhì)，做到客(kè)户的‘好(hǎo)医生’。”前述负(fù)责人称，中信(xìn)建投采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结合的方式，注重交流和(hé)体验(yàn)，为客户(hù)提供(gōng)有温度的专业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养老(lǎo)金基金特(tè)点，细(xì)化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人养老金基(jī)金评价标准”，综合基(jī)金公司(sī)治理水平、投研能(néng)力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评价，优选(xuǎn)值得信(xìn)赖的养老(lǎo)金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息(xī)”等特(tè)色养老金基(jī)金产品清(qīng)单(dān)，满足养老金客户个性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承认的是(shì)，虽然证券公司(sī)营业(yè)网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以与大型(xíng)商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召开的2022年报发(fā)布会(huì)上，该行高管透(tòu)露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万户，位(wèi)列全(quán)行业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设银(yín)行(xíng)和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公布投资者(zhě)通(tōng)过其渠道开(kāi)通个(gè)人养老金账户(hù)的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服(fú)务平台上(shàng)仅可查(chá)询商业银行(xíng)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务开办情(qíng)况。其(qí)中显示，23家获(huò)准开办个人养老金(jīn)业务的银行中，有22家开设了资金账(zhàng)户和(hé)储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了基金(jīn)交易业务、保(bǎo)险交易业(yè)务和(hé)理财交易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)，证(zhèng)券公司个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的规模(mó)相对有限，仍处(chù)于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但(dàn)券商发(fā)力个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广个人养(yǎng)老金业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)从(cóng)引导客户(hù)形(xíng)成科学(xué)养老理(lǐ)财观(guān)念(niàn)的长远视角出发，为客户提(tí)供从(cóng)产品策略、到产品优(yōu)选、再到组合(hé)配置(zhì)的全周期(qī)专业资配(pèi)服务和一站式的产品选择(zé)。中信证券亦(yì)推出个人养(yǎng)老金投资一站(zhàn)式解决(jué)方案“信养计划”，为客户提供含账(zhàng)户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的(de)个人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来(lái)”并(bìng)全方位服务(wù)投资者(zhě)外，“走出去”也是部分券商开拓个人养老(lǎo)金业务(wù)的解决方(fāng)案。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者(zhě)介绍(shào)，东(dōng)方证(zhèng)券基于对(duì)个人养老金目标客群的深入研究，将开(kāi)发大中(zhōng)型企(qǐ)业作为个人养老(lǎo)金客户拓展的重点方向，制(zhì)定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东(dōng)方证券(quàn)协同系统(tǒng)内成(chéng)员公司(sī)开展走进企业推广个(gè)人养老金活动，为企(qǐ)业单位(wèi)员工提(tí)供个人养(yǎng)老金上(shàng)门(mén)服(fú)务(wù)，免去客户前往(wǎng)营业厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提高服务(wù)效率(lǜ)，节(jié)约客户时间(jiān)。展(zhǎn)业初期组织了超过100场的个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)走进(jìn)企业服务活动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体(tǐ)验成产品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的机构正式(shì)展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今，个人(rén)养老金制度实(shí)施已有半年，相关产品(pǐn)的收(shōu)益率和回(huí)撤说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思情况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进不(bù)出”，认购(gòu)的产品又是为了满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能实(shí)现低波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中长期保值(zhí)增值同(tóng)时又让客户体验(yàn)良好是个人养老产品成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹(pǐ)配的(de)养老产品

　　同时(shí)服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金(jīn)业务(wù)已然成为(wèi)券商财富(fù)管理转型(xíng)的核心(xīn)方向(xiàng)之(zhī)一。通过不断(duàn)完善客户服务体系，满足(zú)客户多层次金融需求，促(cù)进(jìn)财富(fù)管理业务高质量发展，券(quàn)商(shāng)在(zài)业务内涵上(shàng)正不(bù)断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内(nèi)人士表示，在客户分类(lèi)服务方面，会根据国家政策选择(zé)社保(bǎo)关系在先行城市（地区(qū)）、能(néng)享受税优且(qiě)对税优敏感、对理(lǐ)财(cái)有初步认知的(de)客户进行第(dì)一阶(jiē)段的(de)重点服务，对其他客户(hù)会随(suí)着试点(diǎn)扩大(dà)和客户画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重点关注企事业单(dān)位员工，特(tè)别是大说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思中型城(chéng)市具(jù)有一定经营规模的企业员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务认知；这类人(rén)群对未来退休(xiū)有一定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是一个增(zēng)量市场，对证券公司(sī)而言，针对潜(qián)在客(kè)群(qún)可以全(quán)市场覆盖。证券公司可以通过投(tóu)研优势和专业(yè)投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场景，跟踪了(le)解(jiě)客户的风(fēng)险偏好，结(jié)合稳(wěn)健、平衡、积极等(děng)不同风(fēng)险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建(jiàn)立个(gè)人养老金投资计(jì)划。此外(wài)，证券公司可以通(tōng)过加强(qiáng)顾问服务(wù)，帮助客户(hù)有效应对投资组合净(jìng)值的波(bō)动，引导客户(hù)持续参与养老金投资，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业务负(fù)责人表示，会针对不同风险承(chéng)受能力(lì)、不同年龄结构和不同资金体量制定(dìng)个性(xìng)化养老策略。比如(rú)对每年享税(shuì)优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提(tí)供(gōng)符合监管部(bù)门要(yào)求的金融机构和金(jīn)融产品清单、通俗易(yì)懂的“养老看(kàn)隔(gé)壁(bì)”理财(cái)案例、养老讲堂等信息(xī)和交易服务；对1.2万之外(wài)的资金，提(tí)供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计算器、个(gè)性化(huà)的补充养老解决方案、定期的(de)养老方案(àn)跟踪报(bào)告以及养老(lǎo)直(zhí)播服务，做(zuò)好“老百姓身边的养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方面(miàn)，徐海宁认为(wèi)，证券(quàn)公司需要有(yǒu)长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造增(zēng)量(liàng)市场，承担起构建养老金第三(sān)支(zhī)柱(zhù)的重要使命。

　　第(dì)一，在获(huò)客及(jí)投教方面，应加大资源投(tóu)入，通过教(jiào)育和陪伴，提(tí)高客户对个人养老金(jīn)的认知。走(zǒu)进(jìn)企事业单位，通过上(shàng)门(mén)服务(wù)的方式触达企业(yè)和客户，举办专题讲座、在线研讨会和投(tóu)资教(jiào)育活(huó)动，帮助客(kè)户了解个(gè)人养老金的重(zhòng)要(yào)性、投资策略(lüè)和长期规划，激发客户对个人养老(lǎo)金产品的(de)兴趣和参与(yǔ)度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富(fù)的一站式个人(rén)养老金专区，既(jì)包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询等基础功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计(jì)算器），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用(yòng)方面，引入智能科技和人工智能技术，通过(guò)数据(jù)分析和算法模型，根据客户(hù)的(de)风险(xiǎn)承(chéng)受能力、资产状况和目标退休(xiū)年限，定制化(huà)推荐养老(lǎo)金产品组合(hé)，并提供实时投资(zī)组(zǔ)合跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮助(zhù)客户更(gèng)好地实(shí)现养老投资保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关业(yè)务(wù)负责人则表示，可以通过“人+科技(jì)”，在大(dà)数据智能客户分析系统的基础(chǔ)上(shàng)，可(kě)以(yǐ)针对(duì)不同养老诉求的客户达成“千人(rén)千(qiān)面”的个(gè)性化服(fú)务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合(hé)）是后(hòu)面的“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为不同生命(mìng)周期(qī)和年龄(líng)阶段的客户提供(gōng)专业的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行半年七(qī)成(chéng)收益告负(fù)

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施已有(yǒu)半年，产品(pǐn)收益和回撤(chè)率大(dà)不大？产品能不能(néng)满足真正的养老(lǎo)诉求？这些(xiē)问(wèn)题都是投资(zī)者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基(jī)金(jīn)的整(zhěng)体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募养(yǎng)老基金产品(pǐn)，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫底的(de)一只个人养老目标基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成立以来(lái)回报(bào)为(wèi)2％，另有富(fù)国、万家(jiā)、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下(xià)超10只养老目(mù)标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内(nèi)人(rén)士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了(le)满足养老(lǎo)需求(qiú)，投资者更(gèng)希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何(hé)做到从中(zhōng)长期保值增值(zhí)同(tóng)时又让(ràng)客户体验良好是个(gè)人养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的产(chǎn)品应(yīng)力争为客户保(bǎo)值增(zēng)值，否则将违背客(kè)户(hù)通过(guò)投资达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资的4类(lèi)产品风险收益(yì)特点明显，有的类别更侧(cè)重本金安全、有的(de)类别更侧(cè)重(zhòng)资产增值；但同(tóng)时，每个类别很难做到在保证其特点达到的同(tóng)时又规避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺(quē)陷。“从(cóng)不同客(kè)群情况(kuàng)来看(kàn)，低波低回撤(chè)对于离退休时点较近的投资者(zhě)比较合适，性价比高的中(zhōng)波动中(zhōng)回撤、高波动(dòng)高(gāo)回撤(chè)特征(zhēng)产品(pǐn)对(duì)于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休的(de)投资者也是可以选择的，拉长周期(qī)看也能满足客户养老类(lèi)资金(jīn)的保值增值效(xiào)果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前(qián)提(tí)是有一(yī)套完整、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态(tài)适配的产品评(píng)价体系，通过(guò)该体系的评(píng)价，能较为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能(néng)公平、公正地对同(tóng)类或者同策(cè)略产(chǎn)品进行综(zōng)合(hé)评(píng)判(pàn)。如此，才能真正(zhèng)将好的(de)产品(pǐn)、合适的产品推荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为(wèi)目标风险型和目标日期型两大类，投(tóu)资(zī)者可以根据(jù)自身(shēn)投资目标(biāo)和(hé)风(fēng)险承受能力选择具(jù)体的产品。比(bǐ)如低风险偏好(hǎo)的(de)客户可(kě)选择目标日(rì)期型中(zhōng)的稳健类产品，通(tōng)过严格控(kòng)制股票资产仓(cāng)位降低产品波动，带给客户相(xiāng)对稳健(jiàn)的收益。”徐海(hǎi)宁(níng)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚(shàng)有不足，根(gēn)据国际经验，如(rú)果退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即(jí)可维持退休前(qián)的生活水平，养(yǎng)老金投资的(de)增值功能也是一个重要(yào)考量。由于个人养老金(jīn)取(qǔ)用需(xū)要达到(dào)年龄(líng)等条件，投资资金具有(yǒu)长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收益的(de)客户，可以配(pèi)置一定高(gāo)比例资金在(zài)权(quán)益型资产上(shàng)，实现养(yǎng)老投资的(de)保(bǎo)值增值(zhí)目标。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相关(guān)业务负责人也认为(wèi)，个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品具有一定的普惠金融(róng)属性，需要(yào)关注老百姓长期保(bǎo)值增值的(de)养(yǎng)老(lǎo)需求。站(zhàn)在资产角度，想要实(shí)现(xiàn)长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不(bù)同(tóng)品种、不同收益(yì)特征、低(dī)相关性的金(jīn)融(róng)资产，有助于实现风险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地(dì)满足投资者的(de)养老(lǎo)投资目标。

　　推(tuī)动个人养(yǎng)老金业(yè)务高质(zhì)量发(fā)展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养(yǎng)老金业务(wù)积极(jí)发展(zhǎn)的同(tóng)时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比(bǐ)，券(quàn)商如何(hé)突破自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可以说是(shì)“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人表示(shì)，银行、券商、基金独立销售(shòu)机构都(dōu)可参与(yǔ)到(dào)为客户提(tí)供(gōng)个人(rén)养老基金服务(wù)，几类机构优(yōu)势互补(bǔ)，严格(gé)意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或(huò)者每家机构可以(yǐ)根据自己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务好(hǎo)有养老投资(zī)需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上(shàng)，未来还有(yǒu)以下(xià)三方面诉求：一是增(zēng)强基础设施建设(shè)，能在服务时效(xiào)性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老品类(lèi)上更加丰富，除(chú)特殊产品外(wài)，增加可为客(kè)户提供(gōng)的(de)养老产(chǎn)品（如(rú)养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划(huà)业务合规性，为不同的客(kè)户提供基于客户需求和画像的养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方案。”上述负责(zé)人提到(dào)。

　　中信(xìn)建投个人养老金相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)提出，当前的政策(cè)要(yào)求下，客户(hù)如果想(xiǎng)在券(quàn)商端参与个(gè)人养老金(jīn)投资，需(xū)要分别(bié)在银(yín)行端、个税端进行一(yī)系列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲，体验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此外，由(yóu)于政(zhèng)策对代销(xiāo)个人(rén)养老金产(chǎn)品的管理要求，券商(shāng)暂(zàn)时(shí)无(wú)法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供(gōng)投资者选择的产品种类(lèi)较(jiào)为单一，难以进一步为投(tóu)资者(zhě)提供更丰富的个人养(yǎng)老金配(pèi)置方案。未来期(qī)待能够从政策端进一(yī)步(bù)简(jiǎn)化投资者的(de)办理流程，提升客(kè)户体验(yàn)；给予券商在多(duō)样化个(gè)人养老金品(pǐn)种的引入和研(yán)发上的政策支持(chí)，丰富客户(hù)多元化的投(tóu)资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着(zhe)个人(rén)所得税退税(shuì)的开始，不(bù)少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不(bù)少，仔(zǎi)细(xì)询问(wèn)之下才发现，是因(yīn)为(wèi)去年底(dǐ)开通了个人养老金业(yè)务，并入了金。这(zhè)一消息大大刺激了不(bù)少(shǎo)本来(lái)不想开户的年轻(qīng)人。

　　根(gēn)据人社(shè)部披(pī)露的数据，截至今(jīn)年(nián)3月底，个人(rén)养老金参加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个月的(de)时间里，增加了500万(wàn)户，开户速(sù)度(dù)明显提升。

　　虽然开户数(shù)快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截(jié)至2023年3月开(kāi)立个人(rén)养老金账户的三千(qiān)多万人(rén)中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来看，个人养老金(jīn)产品的收益率远低于预期，是大多(duō)人不愿意入金(jīn)的主要(yào)原因。而(ér)选择开户(hù)的原(yuán)因主要(yào)是为了“薅(hāo)羊毛”（金融(róng)机构(gòu)出(chū)台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠政策(cè)）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人(rén)认为(wèi)，这是一个(gè)专业活，既需要了解客户的(de)经(jīng)济状况、风险偏好和(hé)养老规划，也(yě)需要业务人(rén)员(yuán)及其所在机构有(yǒu)比较(jiào)专(zhuān)业且综(zōng)合(hé)的(de)服务能(néng)力。

　　也有部分(fēn)投资(zī)者认为，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品每年封(fēng)顶12000元，难(nán)以(yǐ)充分满足个人或家庭养老的全面需求(qiú)，还(hái)需要结合其(qí)他(tā)商业产品等综合考虑；大多数产品(pǐn)流动性差(chà)，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改善(shàn)“开户热(rè)投资(zī)冷”

　　虽然近(jìn)半(bàn)年(nián)来，个人养老金(jīn)产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开(kāi)户热投资(zī)冷(lěng)”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中(zhōng)国(guó)保(bǎo)险资管业协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书(shū)长(zhǎng)曹德云在(zài)近期举(jǔ)办(bàn)的2023清华五道口全(quán)球金融(róng)论(lùn)坛上表示，目前个(gè)人养老(lǎo)金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立账(zhàng)户人(rén)数占(zhàn)基本养老(lǎo)保险参保(bǎo)人数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立(lì)账户人数比例低；产品供应不均衡(héng)、选购渠道(dào)不畅(chàng)、民众(zhòng)参(cān)保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融(róng)监督(dū)管理总局出手，率先增加养老保险(xiǎn)产品的供给。近日，国家金融(róng)监督管理(lǐ)总局(jú)已向业内就关于促进专属商业养老保险发展(zhǎn)有关事项征求意见(jiàn)。根据(jù)征求意见稿(gǎo)，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)拟(nǐ)由试(shì)点(diǎn)业务(wù)转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养老保险转为常(cháng)态化业务，参与该项业(yè)务的(de)险企数量(liàng)将增加不少(shǎo)。此外，专属商业养老保险是对接个人养老金制度的(de)主要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意味着个人养老金保险产品名(míng)单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动(dòng)”的(de)收益模(mó)式，提供稳健型、进取型两(liǎng)种风(fēng)格账户供客户选择。据(jù)各(gè)家保险公司披露(lù)的(de)专属(shǔ)商业养老保险产品2022年(nián)结算利率，稳健账户(hù)结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于(yú)现有的个(gè)人(rén)养(yǎng)老保险的收(shōu)益(yì)率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融(róng)机构呼吁从产品设计(jì)端(duān)解决“开户(hù)热投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人看来，“老龄(líng)风(fēng)险(xiǎn)”与其他(tā)投资风险相比，有(yǒu)其(qí)更(gèng)加突出的特点，包(bāo)括为退休人群提供(gōng)稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀(zhàng)的收入补充(chōng)来源、对冲(chōng)长寿(shòu)风险、为高龄人群储(chǔ)备(bèi)失能(néng)养护和(hé)医疗应(yīng)急资产、为退休人(rén)群规划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保障/养老生活(huó)无缝对(duì)接等。

　　养老金融产(chǎn)品的(de)设计(jì)初心(xīn)，必须切实从客户(hù)需求出发；养老金融产品的设计理念(niàn)，必须紧密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上(shàng)述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的(de)设计成果，应该更多的让利(lì)于民(mín)、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的(de)金(jīn)融工具(jù)、做(zuò)艰(jiān)难但长期正(zhèng)确的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用(yòng)资本市场具有良好增值能(néng)力资产的养(yǎng)老产品取决(jué)于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和(hé)资产管(guǎn)理能力。“证(zhèng)券公司作为财富管理服务提供商(shāng)，可(kě)以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户需求设计出在养(yǎng)老(lǎo)功能(néng)方面更有(yǒu)竞争力的(de)产(chǎn)品”，上述负(fù)责人表示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也希望能参与到(dào)具体的(de)产品设计(jì)之中(zhōng)。其(qí)个人养老(lǎo)业(yè)务(wù)负责人建议，参考部分发达(dá)国家(jiā)的经验，未来除了(le)股、债配(pèi)置，或(huò)在未来可(kě)以考虑增(zēng)加(jiā)底层可(kě)投标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资(zī)者的(de)可选标的，更好地分散投(tóu)资(zī)风险。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国区(qū)总裁张雨萌(méng)建议(yì)，应该避(bì)免“开空(kōng)账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在(zài)开(kāi)户的时候(hòu)做投资选择(zé)。这样在开户(hù)的时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参与个人(rén)养老金可能面临的(de)流动性问题(tí)，长城人寿保(bǎo)险股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司总经理王玉改近日表示，保险公司(sī)可以(yǐ)通过“保单质押贷(dài)款”等多种(zhǒng)金融工(gōng)具来解决客户对短期资金的(de)需求(qiú)。

　　券商(shāng)发力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个人或家庭养老的全面需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力个人养老金账(zhàng)户(hù)以外的(de)个人(rén)补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案，例如银河证(zhèng)券(quàn)的“安养计(jì)划plus”、中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中(zhōng)心副总经理(lǐ)鹿宁(níng)告诉记者，目(mù)前(qián)，银河证券已根据在职群体养老(lǎo)规划的长期(qī)性、稳(wěn)健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流(liú)动性、安全性、稳健性等特点，设(shè)计出多(duō)层次、多(duō)元化、个性化的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老保障(zhàng)社(shè)会责(zé)任，力(lì)争为居民(mín)提(tí)供持续卓越(yuè)的养老规划与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求的资(zī)产配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基于个人(rén)养(yǎng)老场景，引入更丰富的养老型年(nián)金、增额(é)终身寿等不(bù)同品类(lèi)产品(pǐn)，覆盖养老收(shōu)益性(xìng)资产和(hé)保障性资(zī)产，满足客(kè)户多样化、多层级的养(yǎng)老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大(dà)支(zhī)柱(zhù)养老金业务中的企业(yè)年金业务(wù)，银河证(zhèng)券还上(shàng)线了自研的(de)年金综合评价系统。该系统(tǒng)可(kě)以通过客户(hù)提供的“脱敏”后年(nián)金组合(hé)净值与持股比例等(děng)数据，结合(hé)公募(mù)基金、股市债市数据，展示(shì)客户委托年金组合的评(píng)价结(jié)果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用(yòng)年(nián)金机(jī)制(zhì)间接服务背后的(de)企业员(yuán)工和(hé)机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基(jī)金研究(jiū)中心已为部分省市提供职业年(nián)金的组(zǔ)合(hé)评价与管理咨询服务，也计划结合(hé)机构条线(xiàn)业务规划为央企与国企提供企业年金组(zǔ)合评价等综合金融(róng)服务。

　　银(yín)河证券副(fù)总裁罗黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发(fā)建(jiàn)设部署的年金综(zōng)合评价系统(tǒng)及研(yán)究(jiū)咨询(xún)服务，具有(yǒu)养老属性(xìng)的(de)综合金融服务(wù)体系(xì)均是公司(sī)积(jī)极(jí)响应国(guó)家养老发展战略而推(tuī)出的新服务，体现(xiàn)了在第二(èr)、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前(qián)公司已初步建立(lì)了个人养老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分(fēn)利用金融产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业代(dài)理牌照，为百姓(xìng)提供更加(jiā)有温度、有态度的(de)个人养老金融(róng)服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望(wàng)情(qíng)绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过(guò)程非(fēi)常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在我们介绍(shào)之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识程度(dù)在不断(duàn)提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账(zhàng)户并没有存钱，或存了钱没(méi)有开(kāi)始投(tóu)资(zī)，主(zhǔ)要因为不知道如何(hé)选择产品或者(zhě)有(yǒu)其他顾(gù)虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或(huò)者是(shì)纸质(zhì)资料(liào)向客户进行详细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金(jīn)制度(dù)正式(shì)落(luò)地，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城市（地(dì)区(qū)）启动实施(shī)。距离个人(rén)养老金(jīn)制度落地已经过去(qù)半年，民众(zhòng)接受度(dù)和(hé)业务进展情况如何？从(cóng)业人员在(zài)具体实操过程中又遇到了(le)哪些困难？不同年龄段的群(qún)体会怎样(yàng)理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者实(shí)地探访上(shàng)海地区几家银行网点和券商营业部，了解个(gè)人(rén)养老金制度近半年的(de)落(luò)地情况(kuàng)。

　　年(nián)轻(qīng)人(rén)更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更(gèng)在(zài)意退休后多(duō)一份保障(zhàng)

　　根据人社部和国(guó)家社会保险公(gōng)共(gòng)服务(wù)平(píng)台数据可知，个人养(yǎng)老金制度经(jīng)过半年时间的(de)发展，在产(chǎn)品种类、数量和(hé)参与人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某券(quàn)商(shāng)营业部财富管理相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业务(wù)热情高涨，有直接(jiē)到营(yíng)业部咨询的，还有很(hěn)多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)热(rè)情和关注度(dù)比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询(xún)和(hé)开户外，还有不(bù)少企(qǐ)业员工、学校教师(shī)、退伍军人(rén)等通过企业(yè)和单(dān)位(wèi)组织来了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个人养老(lǎo)金产品的(de)朋友后(hòu)发(fā)现(xiàn)，两人所(suǒ)关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上(shàng)海地区金融(róng)机构工作的“80后”告(gào)诉(sù)记(jì)者，自从工作以来，她每年都将收入(rù)的(de)一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一(yī)部分在个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)中，这部分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也(yě)不(bù)会影响她未来的(de)生活(huó)质量，并且放进(jìn)个人养老金账户是(shì)在基(jī)本养(yǎng)老保险之外(wài)多(duō)一份积累。

　　而(ér)另一位(wèi)工作不久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示(shì)，他现阶段最(zuì)在(zài)意的就是买个人养老(lǎo)金可以享受税收优惠，直接(jiē)考(kǎo)虑到退休后的生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不(bù)同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日常介(jiè)绍(shào)个人养老金业(yè)务的过程中(zhōng)确实会考虑到不同年(nián)龄群(qún)体的不(bù)同(tóng)需(xū)求和想法，进而更好(hǎo)地“对(duì)症下药”，比如给刚工作(zuò)不久(jiǔ)的年轻人着重介绍(shào)“退休(xiū)后多一份保障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务取得(dé)进(jìn)展的同时(shí)，还有不(bù)少(shǎo)已经了解个人养老(lǎo)金业务的民(mín)众(zhòng)仍在“观(guān)望”。从现有数据可(kě)知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)，但完成资金存储(chǔ)的只有900多(duō)万人。

　　林漪(yī)在银行端个人养老金(jīn)业务(wù)的开展中感受到(dào)，一些客户开了户但没存(cún)储的主要顾虑(lǜ)是(shì)锁(suǒ)定时(shí)间(jiān)太长，担心(xīn)之(zhī)后如果(guǒ)要大笔用钱时(shí)会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外一些(xiē)客(kè)户则是认(rèn)为在个人养老金产品并非专门设计且收益优势不明(míng)显，目(mù)前个人养老(lǎo)金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养(yǎng)老理财、养(yǎng)老保险产品、养老目(mù)标基金四类产品，即使不通过个人养(yǎng)老金账户也(yě)可以直接买(mǎi)，且收益差距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的角度谈到了推广个人养老金业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人(rén)养老金只(zhǐ)支持代销公(gōng)募基金，无(wú)法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保险(xiǎn)，有些客户风(fēng)险承受能(néng)力(lì)较低(dī)，想(xiǎng)寻求更低风(fēng)险等级的产品，纯公募基金难以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向记者直言(yán)，对于离退休还较遥远(yuǎn)的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和经济状况才(cái)是更重要的(de)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思