5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对(duì)于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的(de)金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获(huò)得3家以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(yǒu)相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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