近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特估行室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前的国(guó)企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估(gū)方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情(qíng)发(fā)酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股近(jìn)期(qī)也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回(huí)调近(jìn)20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连(lián)续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出(chū)，现有的(de)“中特(tè)估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在(zà室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过i)国企改革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向来看，未(wèi)来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资产注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化(huà)，催生重估(gū)行情(qíng)，如公(gōng)共事(shì)业领(lǐng)域(yù)与三(sān)大通信运营商(shāng)等(děng)。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和(hé)通信(xìn)。

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