昨天深夜，美国债务上限(xiàn)谈判(pàn)突然中止(zhǐ)！

　　当(dāng)地时间周五(wǔ)上午，美国共和党债务上(shàng)限谈判代表格雷夫斯与白宫代表举行闭(bì)门会议，但(dàn)会议开始后不(bù)久就突然离(lí)开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代(dài)表实(shí)在不可理(lǐ)喻(yù)，目(mù)前谈判(pàn)处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调，他不(bù)知道(dào)双方是否会在周五或(huò)周末再次会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出后，三大美股(gǔ)指集(jí)体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出(chū)了(le)有望暂停加(jiā)息的鸽(gē)派信(xìn)号。鲍(bào)威尔(ěr)称，银(yín)行业的压力可(kě)能影响联储的(de)利(lì)率路径，若(ruò)源于银行业危机(jī)的(de)信贷环境收紧导致(zhì)经济放缓，美联(lián)储(chǔ)可能不必(bì)让利(lì)率升(shēng)到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美(měi)联储(chǔ)6月份(fèn)加息25个(gè)基点的七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰可(kě)能性为22.4％，低于(yú)一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储(chǔ)下月将利率维持在5％至5.25％区(qū)间的可(kě)能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍威尔的讲话(huà)相比，交易员似乎更受(shòu)债务上限(xiàn)事态发(fā)展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股跌幅(fú)收窄；美债(zhài)价格(gé)跳涨、收益率跳水(shuǐ)，对利率前景敏感(gǎn)的两年(nián)期美债收益率迅速远离他讲(jiǎng)话前所(suǒ)创的两个月来高位，一度(dù)较高位回落超过10个基点；美元指数刷(shuā)新日低，加速跌(diē)离周四所创的(de)3月末以来(lái)高(gāo)位(wèi)。鲍威尔讲话结束后(hòu)，美债收(shōu)益率逐(zhú)步回升，全天攀升收(shōu)官，美股和美(měi)元的跌势未(wèi)改(gǎi)。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限谈(tán)判暂停(tíng)拖(tuō)累三大股指盘中转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收(shōu)跌近1％，热(rè)门中概(gài)股(gǔ)走势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面(miàn)，有色金属(shǔ)大多上涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本周基(jī)本金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续(xù)领(lǐng)跌(diē)，和(hé)跌(diē)近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致(zhì)持(chí)平一周前水平(píng)，都止住四(sì)周连跌之势。

　　纽约(yuē)黄金(jīn)期(qī)货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收(shōu)涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周累计下(xià)跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来(lái)最大(dà)周跌幅，在连(lián)涨两(liǎng)周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原油期货收(shōu)跌(diē)0.43％，报(bào)71.55美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌0.37％，报75.58美(měi)元(yuán)/桶。本周(zhōu)美油(yóu)累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京(jīng)时间今(jīn)晨六(liù)点，有最新消息(xī)称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备(bèi)继续进行(xíng)债务上(shàng)限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡(kǎ)锡表示(shì)，共和党人将于(yú)北京(jīng)时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第(dì)14修(xiū)正案来绕开债务(wù)上限解决不了任何问(wèn)题，将阻止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美国(guó)财政(zhèng)部现金余额截至5月18日进一步降至573亿美(měi)元。截(jié)至5月17日(rì)，美国(guó)财政部财政紧(jǐn)急措施余额还(hái)剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于(yú)信贷(dài)压(yā)力可能无需继续(xù)加息

　　当地时间周五(wǔ)（北京时间今天凌晨(chén)），美联储主席鲍威(wēi)尔出(chū)席名为“货币(bì)政策观点”的(de)小组讨论。市场关(guān)注他提(tí)供的利率路(lù)径线索。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通胀远远高于我们2％的目(mù)标”，若抗(kàng)通胀失败，将造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀重返目(mù)标2％的承诺，物价(jià)稳(wěn)定是经济保(bǎo)持强劲的根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时发(fā)表鸽派信号称，自(zì)己倾(qīng)向于支持6月(yuè)会议暂不加息，而且银行业危机导致(zhì)的信贷条(tiáo)件收紧，可能(néng)意味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰信贷压力可(kě)能对经济增长(zhǎng)、就业和通胀造成(chéng)的(de)负面影响，可能(néng)无(wú)需（继(jì)续(xù)）加息至那么高(gāo)的水(shuǐ)平就能(néng)成功打(dǎ)压通胀。美联储(chǔ)在收(shōu)紧货币政策方(fāng)面已取得长足进步，政策立场现在是对经(jīng)济增长具有限(xiàn)制性(xìng)的。做太(tài)多与做太(tài)少的(de)风险正变得更(gèng)加平衡。我们面临着迄今(jīn)为止收紧政策的效应(yīng)滞后，以及近期(qī)银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程度等多重不确定性。有鉴(jiàn)于此(cǐ)，美联储(chǔ)有能力观察更(gèng)多(duō)数据和未来前景的演变，然后(hòu)再决定(dìng)可能(néng)需(xū)要(yào)提高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度经济预(yù)测的准确度(dù)通常存在挑战(zhàn)，他上述提到的观(guān)点及其能实现的程度也都存在不(bù)确(què)定(dìng)性，理由是(shì)“未来前景面临着(zhe)历史性高企的不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就(jiù)货币(bì)政(zhèng)策(cè)应进一步(bù)收紧多少而作出决(jué)定。”

　　有分析称，这说明银(yín)行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释(shì)放“保持(chí)耐心”的利率路径信号。“新美联(lián)储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也(yě)称(chēng)，鲍威尔(ěr)点明(míng)银(yín)行业压力将影响货币(bì)决策。

　　产业供需(xū)结(jié)构预期转弱，纯碱、玻璃连续(xù)下(xià)行

　　近期纯碱和玻璃(lí)期货持续走弱(ruò)，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期(qī)货(huò)继(jì)续深跌(diē)，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布(bù)公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘(pán)交易时(shí)起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日内平(píng)今(jīn)仓交易手续费标(biāo)准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝(bǎo)城期货研究所(suǒ)负责人(rén)闾振兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一是产业供需结构预期(qī)转弱；二(èr)是宏观环境不乐观(guān)；三(sān)是交易者在对冲操作中将纯碱玻(bō)璃作为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽都(dōu)偏弱，但南华(huá)研究院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同(tóng)。纯(chún)碱(jiǎn)周五跌幅较大的主要原因在于远兴(xīng)投产(chǎn)的(de)消(xiāo)息面(miàn)刺激(jī)，使得盘面出(chū)现较大跌(diē)幅。除此之(zhī)外(wài)，本周检(jiǎn)修量(liàng)增(zēng)加，库存依旧(jiù)累库，可见下游的持货意愿依旧较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对(duì)供需关系也(yě)存在(zài)一定的影(yǐng)响。在现货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主要原因在(zài)于前期（3月和4月）需求较旺，下游补(bǔ)库(kù)至(zhì)环比高位。”他说，短期价格(gé)松(sōng)动，中下游的备货情绪出(chū)现一定(dìng)的谨慎或者恐(kǒng)高的情(qíng)形，因此产(chǎn)销出现(xiàn)了(le)较为明(míng)显的下滑。在现货松动(dòng)、产销(xiāo)较弱的局面下(xià)，玻璃(lí)的价格跌幅(fú)较为(wèi)明显。

　　从产业供需结(jié)构看(kàn)，浙商期货分析师(shī)江(jiāng)文(wén)敏具体(tǐ)介绍，纯(chún)碱方(fāng)面，近期(qī)主要市场交易点(diǎn)是远兴能源新增投产。昨日，远兴(xīng)能源1号线(xiàn)正式点火，新增(zēng)天然碱产能150万吨，后续2号线(xiàn)原(yuán)计划于(yú)6月点火投产，产(chǎn)能为(wèi)150万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3A号(hào)线原计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号(hào)线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能(néng)为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的(de)天(tiān)然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面(miàn)在大量新增产能和(hé)低成(chéng)本纯(chún)碱(jiǎn)的叠(dié)加作用(yòng)下持续走(zǒu)低，周五又(yòu)逢远兴能源点火的信息落地，市场看空情绪高涨，推(tuī)动盘(pán)面下(xià)跌(diē)。

　　闾(lǘ)振兴还介绍(shào)，纯(chún)碱的供(gōng)需结构在9月(yuè)会(huì)发生变(biàn)化，这是市(shì)场早(zǎo)已预期的(de)，市场也已充分计价，这(zhè)一点从9月合约(yuē)的深贴(tiē)水(shuǐ)可以得到(dào)验证(zhèng)。在这(zhè)个供需转宽松(sōng)的预期(qī)下，产业链(liàn)开始(shǐ)形成(chéng)负反馈，纯(chún)碱现(xiàn)货价格也出现崩塌，这一点(diǎn)从(cóng)近月(yuè)合约的跌幅和(hé)现货向期货回归(guī)的(de)方式收敛基(jī)差上可以(yǐ)得到验证(zhèng)。

　　而玻(bō)璃方面，江文(wén)敏表示，近期市场主要交(jiāo)易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃(lí)深加工(gōng)厂缺(quē)乏(fá)强(qiáng)有力的订单支撑(chēng)，5月(yuè)中旬(xún)订单(dān)天数为16.4天，与4月底(dǐ)相比(bǐ)减(jiǎn)少0.1天(tiān)。深加工厂原片库存(cún)天(tiān)数5月中旬(xún)为21.5天，与(yǔ)4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从历史(shǐ)数据来(lái)看，原片(piàn)库存(cún)偏高，补(bǔ)库意愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃(lí)产销数据来(lái)看，5月沙(shā)河地区产销(xiāo)数据(jù)平均为65％，湖北地(dì)区(qū)产销(xiāo)数据平(píng)均(jūn)为73％，华东(dōng)地区产销数(shù)据平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据(jù)，5月份产销数(shù)据(jù)大幅下滑。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比较(jiào)弱，主要是(shì)高库存和低(dī)需求逻(luó)辑。”闾振兴(xīng)说，4月中下旬玻璃价格在去库(kù)逻辑(jí)下出现过(guò)反弹，但反弹后利(lì)润改善很多，加之终端表(biǎo)现并不乐观，因此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观(guān)因素看，闾(lǘ)振兴(xīng)介绍，在欧美经(jīng)济衰(shuāi)退预期、国内经济复苏不及(jí)预期的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，整(zhěng)个工业品(pǐn)价格承(chéng)压，纯碱此前强(qiáng)势的中观逻辑(jí)终敌不过疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓(cāng)上(shàng)看，部分市场资金在(zài)做强弱对(duì)冲(chōng)，而(ér)纯碱和(hé)玻璃(lí)正是(shì)空头配置，强化了(le)二者(zhě)的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于(yú)后市，李嘉豪表示，纯(chún)碱主要(yào)关注(zhù)检修是否(fǒu)能(néng)带(dài)来现货价格(gé)短(duǎn)期(qī)的(de)企稳，但中(zhōng)长期(qī)价(jià)格下跌至(zhì)成本(běn)线(xiàn)为大(dà)概率事件。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投产后(hòu)必然(rán)走向过剩，而短期检修(xiū)的兑现有限(xiàn)，因此(cǐ)检修仅为长期趋势(shì)下的扰动(dòng)，商(shāng)品从偏紧到过(guò)剩的周(zhōu)期中(zhōng)，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下(xià)游的备货意(yì)愿何时能够起来：一是等(děng)待下游(yóu)的原料库存消耗(hào)，二是对未来(lái)的需求是否存在旺(wàng)季的预(yù)期。短(duǎn)期来看，下(xià)游以(yǐ)消耗前期库存(cún)为主，需求(qiú)缺乏弹性，价(jià)格预期偏弱。后市(shì)关(guān)注在需求存在缺口的情(qíng)形下，7月订(dìng)单是否依旧(jiù)具有连续(xù)性。

　　中期(qī)来看，闾振兴认为，除非价格开始冲(chōng)击成(chéng)本，或是供(gōng)需上有(yǒu)重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短期则(zé)还是要关(guān)注持仓的变化，短线资(zī)金离(lí)场或使得(dé)低位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两个指标：一(yī)是基差不(bù)再是以现(xiàn)货下(xià)跌方(fāng)式来修复；二是月供需预(yù)期博弈(yì)相对明朗(lǎng)，基差(chà)企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可(kě)重(zhòng)点关注远兴(xīng)能源(yuán)的后续(xù)投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则(zé)盘面或将(jiāng)维稳(wěn)振荡；若(ruò)联碱(jiǎn)厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价(jià)，则盘(pán)面也或将(jiāng)维(wéi)稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继(jì)续保(bǎo)持，中(zhōng)长期则视终端需求变动来判断是否(fǒu)维持弱势，可(kě)重点关注下游深加工(gōng)订单情况、地产施工(gōng)端(duān)情况。若后期地(dì)产施工端主体(tǐ)封顶(dǐng)数量较(jiào)多，那么玻璃(lí)的需(xū)求量将抬升，下(xià)游深加工订单数量也将因此抬升，盘面(mià七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰n)或维(wéi)稳。

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