本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(h洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害ù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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