美国(guó)债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自(zì)身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示，如(rú)果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这份(fèn)最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是(shì)，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有者(zhě)最终会(huì)得(dé)到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或(huò)者(zhě)说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些投资者融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约(yuē)下的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大(dà)通(tōng)首席(xí)执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所(suǒ)经历的最严(yán)重的(de)债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国会的(de)两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的(de)需(xū)求的(de)提(tí)振，然后是银(yín)行业危机(jī)和(hé)美国(guó)债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持(chí)到(dào)最后(hòu)关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写guó)政府真(zhēn)的(de)跌(diē)落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最(zuì)有可(kě)能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定价也表明了一定程度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们(men)确实看(kàn)到(dào)短期违约，市(shì)场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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