5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年(nián)多(duō)的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业(yè山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一(yī)）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计(jì)将构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会(huì)发生(shēng)变化，且(qiě)不(bù)存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人(rén)，预计(jì)不构成公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经(jīng)一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润(rùn)下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营企业(yè)投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面(miàn)的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受到需(xū)求(qiú)端的(de)影响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如(rú)果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告中(zhōng)，金(jīn)证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)就本(běn)次(cì)交易(yì)签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对(duì)方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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