看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态(tài)支(zhī)持(chí)继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tón水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼>水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼g)产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次大幅加(jiā)息(xī)，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价(jià)格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价(jià)格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位(wèi)于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜(yí)，以及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低(dī)价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜油价(jià)格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的(de)豆(dòu)油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低(dī)位，下周开(kāi)机(jī)预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采(cǎi)购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关(guān)注南(nán)国(guó)内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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