5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布(bù)的(de)一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付(fù)现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经(jīng)资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集(jí)配(pèi)套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随身(shēn)行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤(chè)回(huí)发行上(shàng)市申请文(wén)件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第一大(dà)股东(dōng)不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且不(bù)存在实窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人(rén)，预计不(bù)构(gòu)成(chéng)公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对(duì)方(fāng)中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与(yǔ)政府(fǔ窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因(yīn)验(yàn)收的(de)大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文(wén)华财经(jīng)，但文华财(cái)经的(de)毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可(kě)以实(shí)现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易(yì)的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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