北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来行业，长期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收(shōu)益特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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