北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席(xí)基金学(xué)家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更好的国(guó)家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国(guó)公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能(néng)会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三分之纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判断而(ér)不(bù)是(shì)价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估(gū)值相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押(yā)注能(néng)源(yuán)领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行(xíng)了(le)行业(yè)筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的(de)是主营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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