在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的(de)是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。总监和经理哪个大>

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能力，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存(c总监和经理哪个大ún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软总监和经理哪个大(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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