今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将(jiāng秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些全(quán)合(hé)宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一(yī)定的(de)超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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