踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的(de)互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入(rù)下降及对(duì)联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持(chí)基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大(dà)股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金(jīn)管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约850小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)0万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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