本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成(ch一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤éng)材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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