金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临经(jīng)济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超(chāo)预(yù)期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还(hái)需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有(yǒu)色(sè)金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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