北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答(dá)了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如(rú)此(cǐ)分享自(zì)己在股东大会的(de)现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十(shí)分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为(wèi)董(dǒng)事长的(de)芒格(gé)也(yě)曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些(xiē)不(bù)确(què)定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的(de)最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上其中国飞机事故率是多少投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业中国飞机事故率是多少成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权(quán)平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发(f中国飞机事故率是多少ā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域(yù)，同时也在(zài)重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一(yī)季(jì)度(dù)清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过(guò)不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行(xíng)业(yè)约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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