财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案(àn)还有待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端(duān)利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别th="640">

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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