5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比xiàng)，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方与公司不存(cún)在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例(lì)预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，公司(sī)第(dì)一大股东(dōng)不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同(tóng)期(qī)略有增(zēng)长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入(rù)基(jī)本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主(zhǔ)要(yào)是联营企(qǐ)业(yè)投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司在(zài)数字(zì)经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于(yú)文(wén)华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于(yú)本(běn)次交易的(de)初(chū)步合(hé)作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的交易协议(yì)，本(běn)次交易(yì)尚需履行必要的(de)内(nèi)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构批准后方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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