在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的(de)大(dà)涨大跌走势，激起了基民的热烈(liè串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续受(shòu)到资金的(de)青睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热门板块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较(jiào)大(dà)。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注(zhù)二(èr)级市场交易价格(gé)串子是什么意思网络，足球串子是什么意思溢价风险，如果盲目投资(zī)，可(kě)能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅都超过(guò)了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风(fēng)险(xiǎn)提示后有所降温(wēn)，正在回(huí)归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个(gè)亿左(zuǒ)右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨日净流(liú)入资金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日(rì)经指(zhǐ)数(shù)的(de)产品共(gòng)有(yǒu)4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资(zī)金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品已经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数(shù)都是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这(zhè)个情况就会产生基(jī)金产(chǎn)品的(de)高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超出(chū)了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到(dào)指(zhǐ)数正常(cháng)走势和(hé)涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产(chǎn)生二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格的(de)下跌，因此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而(ér)从(cóng)日本股市表现看，今年(nián)年初以(yǐ)来日本股市(shì)持续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)超越(yuè)30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡沫(mò)经(jīng)济(jì)破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近期日(rì)本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息预期(qī)下降(jiàng)和日央(yāng)行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日本(běn)市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济活(huó)动(dòng)复苏和去年日元持续贬值，东(dōng)京交易所上市公司多(duō)表现良好；三是今年东京交易(yì)所提(tí)出(chū)将改革公司治理监督机(jī)制。在这一(yī)改(gǎi)革下，预计(jì)部分(fēn)低估值企业可能采取股票回购(gòu)等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并(bìng)表示大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示(shì)短(duǎn)期过快上涨带来(lái)的投资风险，并提示投(tóu)资者，海(hǎi)外投资可能会涉及(jí)相(xiāng)关的汇率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉(xī)程度(dù)不高等问题，建议投资者在自己能力(lì)圈(quān)内(nèi)投(tóu)资，避免盲目追(zhuī)高带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了(le)关注市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)ETF外(wài)，再(zài)来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨(zuó)日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均(jūn)价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净(jìng)流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入都是(shì)3.39亿元，位居行(xíng)业(yè)前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的(de)医药(yào)ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金(jīn)关注(zhù)，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入资(zī)金(jīn)最多的是易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。另外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都位(wèi)居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生(shēng)互联网等，也都(dōu)受到资(zī)金的(de)追逐(zhú)，净(jìng)流入(rù)资金(jīn)都在(zài)50亿(yì)元体量(liàng)及(jí)以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业板相(xiāng)关(guān)指数的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与量化投资(zī)部表示(shì)，随着(zhe)前期创(chuàng)业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估(gū)值已来(lái)到30倍的历史低位(wèi)区间，且一季报显示成(chéng)分股净利(lì)润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明(míng)显，持续关注(zhù)板块趋势(shì)反转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层(céng)面，4月底的(de)政治局会议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推(tuī)进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和配套(tào)电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生态(tài)，重视(shì)防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要加快转变，新能源及(jí)人工智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业(yè)的创业板持续受益于(yú)政策(cè)红利(lì)，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净(jìng)流出方(fāng)向(xiàng)看，表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对(duì)强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额流(liú)失(shī)4亿份(fèn)，资金净流出超(chāo)过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别(bié)有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇资金的(de)卖(mài)出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越(yuè)卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的(de)资金出现流出(chū)，但部分机构仍(réng)建议从中长期角度，观(guān)察各类板块的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表(biǎo)示，预计(jì)复苏(sū)仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机会，当前市(shì)场对(duì)题材(cái)的追捧热度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中欧基(jī)金建议继续关注资(zī)金合力最强的人工智(zhì)能与央(yāng)企相关(guān)品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋势确(què)立(lì)后关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机会，尤(yóu)其是大(dà)众(zhòng)消费(fèi)等(děng)领域；而长期来(lái)看，可以积极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重点关注计(jì)算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

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