总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点(yú)科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点中，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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