本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的(de)公司获(huò)得重估可能性较大。

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