如果要(yào)论二季度迄今，全球股(gǔ)票市场中最(zuì)为靓丽(lì)的一道“风景线”，那么(me)显然非日本股(gǔ)市莫属！

　　周五(wǔ)（5月(yuè)19日），日(rì)经225指数(shù)进一步强(qiáng)势高开(kāi)逾1％，最高(gāo)触及30924.47点(diǎn)，创下了(le)自(zì)1990年8月以来的(de)新高(gāo)，收在30808.35点。在本周(zhōu)早(zǎo)些(xiē)时候，东证指数已(yǐ)社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容经率先创下了1990年8月3日以来的最高(gā社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容o)收(shōu)盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以来的(de)强(qiáng)势：东证指数(shù)年内已累计上(shàng)涨(zhǎng)了逾15％，远(yuǎn)远超(chāo)过了标普500指数约9％的(de)涨幅。截止(zhǐ)本周(zhōu)三，追(zhuī)踪日本(běn)股(gǔ)市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周期(qī)缩短(duǎn)到二季度(dù)迄今(jīn)的短短一(yī)个半(bàn)月，日股(gǔ)的涨幅更是在全球主要股指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全球？对于许多(duō)国(guó)际(jì)市场的投资者(zhě)而言(yán)，近来提到日股的优异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮现(xiàn)出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本市(shì)场(chǎng)表现出的强烈(liè)投(tóu)资(zī)意愿。正是(shì)巴菲(fēi)特进一步增持了日(rì)本五大商社仓位，令越来越(yuè)多的业内人士开始注意(yì)到这(zhè)一全球第三大(dà)经济体的巨大(dà)投资机会(huì)。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆(bào)发(fā)背后的成功秘诀，真(zhēn)的仅仅只(zhǐ)是获(huò)得了“股神”的(de)青睐(lài)吗？

　　答案显然(rán)没那(nà)么简单！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队联席主管Carl Vine看来(lái)，并不(bù)是巴(bā)菲(fēi)特的出现让日股(gǔ)变得吸引人。巴菲特(tè)所看到的（机(jī)会(huì)）其实也正是其(qí)他(tā)人眼下正(zhèng)在看到(dào)的，人(rén)们对(duì)日(rì)股的前景(jǐng)正感到非常(cháng)兴(xīng)奋！

　　至于究(jiū)竟有哪些因素在推动着日股(gǔ)上涨？“干货”其(qí)实有很多……

　　狂热(rè)的外资(zī)买(mǎi)需(xū)

　　根据东京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国投资者(zhě)目前(qián)已经(jīng)连续第六周成为了日本股(gǔ)票的(de)净买家。在(zài)此期间(jiān)，外(wài)国投资者(zhě)大举涌入(rù)了(le)日股(gǔ)股票和期货市(shì)场，净流入(rù)逾300亿美元，是过去10年最大规(guī)模的资金流入之一。

　　根(gēn)据交易所的数据，在截至(zhì)5月12日的最近(jìn)一(yī)周内，海外交易者又净(jìng)买(mǎi)入了价值(zhí)7810亿(yì)日元（约(yuē)合57亿(yì)美(měi)元）的股(gǔ)票(piào)和期货(huò)。

　　杰(jié)富瑞(ruì)日本股票策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍(bèi)经济学(xué)”时代(dài)初期以来，他就从(cóng)未见过外国(guó)投资者对日本如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行(xíng)系(xì)统不稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越(yuè)多的(de)海外(wài)投资者(zhě)似乎(hū)看(kàn)到了日本(běn)股市作(zuò)为避险地的“稳定性”。日本股票给人(rén)的长期低迷印(yìn)象正在减弱，持续稳定在1社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容美元兑换130日元的(de)日元汇率、以及股神巴菲特对日(rì)本五大商社的增持，也令(lìng)不少(shǎo)海外投资者对投(tóu)资(zī)日本产生了(le)更(gèng)多(duō)的兴趣。

　　高盛日本公(gōng)司就表示，近来(lái)已受到了越(yuè)来(lái)越多(duō)平时不太(tài)关注日本市场的海外投(tóu)资者的咨询。不少海外投资者在看到日本股市的涨(zhǎng)幅(fú)超过美(měi)股后，开始调查其中的原(yuán)因，他们的建仓买入又进一步促使股市上涨，形成了目(mù)前的(de)良性循环。

　　一个(gè)值(zhí)得留意的现象是，在巴菲特上月公开表态力挺日(rì)股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内(nèi)华尔街资本也(yě)已相继造(zào)访日(rì)本。这些海外资金(jīn)有意复制巴菲特的策略(lüè)，通过低成本(běn)日元融资押注高股(gǔ)息日元资(zī)产。

　　其(qí)实，巴菲特(tè)在日本五大商社上的(de)加大投资，也存在着在国际市场上(shàng)分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美国的(de)增长潜力(lì)，但过(guò)度集中会产生(shēng)风险(xiǎn)。

　　嘉信(xìn)理(lǐ)财（Charles Schwab）首席(xí)全球(qiú)投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是(shì)在波动(dòng)性远低(dī)于(yú)美国(guó)科技股的情况下实现(xiàn)的。这意味着(zhe)日本股市对美国投(tóu)资者来(lái)说(shuō)应该颇有吸引力(lì)。对美国债务上限的担忧可能也刺(cì)激(jī)了一(yī)些“末日准备者(zhě)”涌入日(rì)本股市，以此作(zuò)为避险(xiǎn)手(shǒu)段。

　　法国(guó)兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的一份报告中也表(biǎo)示(shì)，“外资(zī)的回归是日(rì)本股(gǔ)市复苏的重要标志。（我(wǒ)们(men)）将继续(xù)对日本股(gǔ)票维(wéi)持超配，并偏向(xiàng)银行(xíng)、金融(róng)和价值股的投资。”

　　深层次的企业治理变(biàn)革

　　当然，在海外(wài)投(tóu)资者今年对日本产生(shēng)兴趣之前，他们此前在这片(piàn)“失落地带”曾经历过长达数十年虚假的(de)曙光和令人(rén)失望的低(dī)回(huí)报。那(nà)么这(zhè)一(yī)次，即便有着避险和多元化分散投资的(de)需求，他们(men)又为(wèi)何铁(tiě)了心一定要来日本(běn)市(shì)场？日本(běn)市(shì)场(chǎng)的吸引力就一定(dìng)远超全(quán)球其他地区吗？

　　这便不(bù)得不提日(rì)本市(shì)场眼下正(zhèng)经(jīng)历的(de)一场“蜕变”了！

　　金融(róng)服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股(gǔ)市本轮上涨的主要原因还源(yuán)于治(zhì)理标准(zhǔn)的提高，以及企业部门推动向股东返还现金。日(rì)本多年的公司治理改革已开始见效，这项改革最初由已故前首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派息(xī)已(yǐ)大幅增加，在截至今年3月的财(cái)年中(zhōng)，日本企(qǐ)业宣布的回(huí)购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历(lì)史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还(hái)发(fā)现，近(jìn)50％的日(rì)本公(gōng)司资产负(fù)债表上有(yǒu)净(jìng)现金，而美国的这一比(bǐ)例只有20％多一点；东证指数成分股(gǔ)公司中约有54％的公司股价低于每股账面价(jià)值，而标(biāo)普500指数成分股中这一比例(lì)仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这(zhè)就为(wèi)日本股市提(tí)供了更坚实的底部(bù)和更高的上(shàng)限。

　　今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变股价(jià)跌(diē)破每股净资(zī)产——市净率低于(yú)1倍的情况，还请求上市企业在意(yì)识到资本(běn)成本的前提下推(tuī)进(jìn)经(jīng)营(yíng)并公布(bù)改(gǎi)善方案等。

　　与(yǔ)此(cǐ)相呼应的行(xíng)动已开始扩(kuò)大。4月下旬，JVC建伍株式会社推(tuī)出了(le)力争“早日实现市净率超过1倍”的中期经(jīng)营(yíng)计(jì)划和股票回购，股价(jià)随(suí)后大涨近4成。清水(shuǐ)建设(shè)株式会(huì)社4月下旬也(yě)宣布了(le)上限200亿日元的股票(piào)回购和积极压缩政策性持股的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包(bāo)括软银(yín)、丰田汽车、三菱商事在内的日(rì)本(běn)龙头企业在(zài)近期公(gōng)布财报时(shí)，也均宣布了新(xīn)的股票回购计划。不少分析师预计(jì)，到今年5月底，各(gè)日本上市公(gōng)司的回购规(guī)模将进一(yī)步(bù)创下新纪(jì)录(lù)。

　　高盛首席日(rì)本股(gǔ)票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示(shì)：“（东(dōng)京证交所）主题正引起许(xǔ)多海外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)共鸣，他们开始看到这(zhè)方面的有利证据。在交易所这些(xiē)变化的推(tuī)动下(xià)，许多公(gōng)司正在回购(gòu)股(gǔ)份，厘清经常令人困惑的交叉持股，并在定期公开会(huì)议之(zhī)前与股东(dōng)进(jìn)行更(gèng)密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示(shì)，东(dōng)京(jīng)证交所的鼓励意味着“过去(qù)两年在(zài)这方面发生的事情比过去30年还要多”，这是(shì)股市充满(mǎn)活力表现的最大单一原因。他们对提(tí)高股本回报率有着(zhe)坚定(dìng)的态(tài)度，希望市(shì)值上升。

　　宽货(huò)币(bì)、稳经济

　　最后(hòu)，日本央行目前依(yī)然宽松的(de)货(huò)币政策和日本相对稳健(jiàn)的经济(jì)基本面，显然也对日股(gǔ)的表现构成了提振。

　　尽管新行长植田和男上(shàng)月已走马上任，但日本央行暂时仍未(wèi)改变其大规模的货币宽松路线。即(jí)便(biàn)日本通(tōng)货(huò)膨胀率超过了央行2％的目标(biāo)，但植田和(hé)男依然强调(diào)，“还不能放心地(dì)说(shuō)通(tōng)胀（达(dá)到了央(yāng)行目(mù)标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今年上半年还在持续加息，并(bìng)已(yǐ)被迫在物价与(yǔ)经济稳定之间(jiān)作出艰难抉择。继续宽松的日(rì)本央行眼下依然处(chù)于能让(ràng)海外投资者放心(xīn)购买的状(zhuàng)态。

　　日(rì)本宏观经济的表现目前(qián)也相对更为稳健。日(rì)本内(nèi)阁府17日公布(bù)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年前(qián)三个月日本国内生产总(zǒng)值（GDP）折合成(chéng)年率增长(zhǎng)1.6％，创(chuàng)下(xià)了近三个季度以来新高。

　　日本国家(jiā)旅游局表示，受益于中国放(fàng)宽旅(lǚ)行限制(zhì)，4月(yuè)商务和休闲外国游(yóu)客人数从(cóng)此前的182万攀(pān)升至195万。高(gāo)盛(shèng)策略师在报告中指出，考虑到入境旅游业(yè)复(fù)苏(sū)、强劲资本支出计划和日本央行持续宽松等积极(jí)因素(sù)，日本这个世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得(dé)一提的是，从经济合(hé)作与(yǔ)发展组织的经济前(qián)景指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，日本目前是七国集团中唯一一个超(chāo)过临界(jiè)线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的(de)首(shǒu)席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的业绩似乎相当(dāng)不错，重(zhòng)要的汽车(chē)行业预(yù)计利润(rùn)将增长。以内需为导向的企业正受(shòu)益于入境游增长的前景，而大型银行也获得了(le)丰厚的收(shōu)益。预计日本(běn)股市到今年年(nián)底将进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证券也(yě)认为，日(rì)本股市今年的涨势或(huò)将延续下去，因盈利增长、股票回购和估值仍处于低位吸引了买(mǎi)家，巴菲特的认可、公司治理的改善均提振了市场，而企业财报的不(bù)俗表现或有望成为最新的上行催化(huà)剂(jì)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容