今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想(xiǎ过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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