这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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