本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着流竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大(dà)。

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