昨夜，据路(lù)透社最新报道(dào)，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，双方在(zài)可自由支配(pèi)开支方面的分双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数百页、可能需(xū)要立法者(zhě)花几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和投票(piào)的法案(àn)，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位消息(xī)人士称(chēng)，预(yù)计谈(tán)判代(dài)表(biǎo)将敲(qiāo)定可自(zì)由支配开支的最高限额，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让议(yì)员们(men)在未(wèi)来几个月(yuè)通过正常的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教育等类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大(dà)约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议(yì)员表示不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次(cì)面对面会议不(bù)太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及(jí)时(shí)作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不(bù)是(shì)推动油价(jià)上涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产(chǎn)者和(hé)消(xiāo)费(fèi)者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美(měi)元/桶。他(tā)认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的(de)评估。美国(guó)加息阻碍了(le)油(yóu)价(jià)进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某(mǒu)次会议(yì)上(shàng)再度加息(xī)25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月便加息的(de)可(kě)能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场(chǎng)认为接下来两次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约显示消化了约(yuē)14个(gè)基点的加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通常都是25个(gè)基(jī)点的倍(bèi)数，这代表6月加(jiā)息(xī)25个(gè)基点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最好的英伟(wěi)达(dá)早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和(hé)收盘历史新(xīn)高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美(měi)元(yuán)的(de)上(shàng)市公司(sī)。盘中英伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创美股史上最大单日市(shì)值增(zēng)长规(guī)模，一日的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于(yú)市场(chǎng)预期的65亿(yì)美元；调(diào)整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的(de)数(shù)据在(zài)于——展望未来(lái)，英伟达(dá)预计(jì)第(dì)二财季营收将达到110亿美(měi)元左右，较(jiào)市场预期的(de)71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一极(jí)度(dù)积(jī)极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全(quán)球企业布局(jú)AI的(de)热(rè)潮中获得的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的人(rén)工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途(tú)的(de)芯片领域占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近(jìn)半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂反弹后于(yú)近期再(zài)次(cì)走弱(ruò)。对此，大(dà)有期(qī)货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研究员黄科在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带(dài)来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美(měi)国两党对于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期(qī)临近，市场各方的避(bì)险(xiǎn)观(guān)望情绪较(jiào)为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能(néng)排除接下来继续加息(xī)的(de)可能(néng)性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指数(shù)走强(qiáng)对于(yú)大宗商品(pǐn)价格(gé)普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份(fèn)公布的(de)社(shè)融和固定资(zī)产投资等经济数(shù)据略(lüè)低(dī)于(yú)市场(chǎng)，市场(chǎng)担心(xīn)经(jīng)济复苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导致(zhì)与国内经(jīng)济状(zhuàng)况关(guān)联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色产(c双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖hǎn)业层面也并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面(miàn)并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复(fù)产的情况下(xià)，本(běn)周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成本持续下移(yí)导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研究(jiū)主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的(de)负向循环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年(nián)年初以来市场对下游需求的乐(lè)观预期(qī)，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大(dà)。而在市(shì)场(chǎng)供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口(kǒu)规模又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期中的下(xià)半年的粗钢产量平(píng)控政策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场(chǎng)面临的问题(tí)来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三(sān)个方(fāng)面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺(cì)激(jī)还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以来(lái)国内政策利多有限，导致(zhì)“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价(jià)格中(zhōng)已有(yǒu)体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差(chà)双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖，则板材供(gōng)应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继(jì)续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预(yù)期后，国内下(xià)一(yī)个相对重(zhòng)要的政策时点可能(néng)在(zài)7月(yuè)的半(bàn)年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价(jià)格(gé)底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及(jí)铁(tiě)矿石非主流矿发(fā)货均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质(zhì)性的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对于后期(qī)供需平衡的预期。不过，从(cóng)目(mù)前情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品种或延(yán)续弱势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或(huò)将(jiāng)令铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋(qū)势(shì)短暂(zàn)延(yán)续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格大(dà)幅下(xià)探之际，螺纹钢现货(huò)价格(gé)已跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社(shè)会库(kù)存(cún)较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力(lì)量的供应压(yā)减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及国内外价差有利于钢(gāng)材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的(de)偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材(cái)价(jià)格下跌(diē)一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)，那么低(dī)价可能(néng)会刺激补库(kù)，并(bìng)带(dài)动行(xíng)情出现阶段反弹。

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