北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特(tè)和他(tā)的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环(huán)节中，回答(dá)了投(tóu)资人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中国(guó)公司(sī)进行过投(tóu)资(zī)部署，不(bù)过投资(zī)对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格(gé)买到一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得(dé)到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时(shí)代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出(chū)于(yú)对公(gōng)司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.2纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌6％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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