钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门(mén)又令人(rén)遐想的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能(néng)又(yòu)该如(rú)何消化(huà)？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的(de)新项目(mù)如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较低，导致其(qí)研(yán)发进度(dù)大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出第一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如(rú)何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在(zài)《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系g>　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标等输(shū)入类设(shè)备(bèi)及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生的耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末(mò)，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函(hán)中，传艺(yì)科(kē)技(jì)曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离子电池项目(mù)的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池(chí)项目。根(gēn)据最(zuì)新的调(diào)研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩(shèng)余(yú)6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并(bìng)大(dà)建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电池(chí)与(yǔ)巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外(wài)，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游(yóu)运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样(yàng)后(hòu)客(kè)户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新能(néng)源事(shì)业(yè)部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池(chí)的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到(dào)台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一定要(yào)发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设(shè)成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电(diàn)量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池性(xìng)能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本(běn)基本(běn)相(xiāng)当；而(ér)由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的(de)空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘(liú)继(jì)茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随(suí)着技术(shù)不断(duàn)发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池在动(dòng)力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技(jì)在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化(huà)进程。但(dàn)随着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日(rì)的(de)调(diào)研记录(lù)中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一(yī)般(bān)给到客户的(de)价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区(qū)凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投(tóu)入“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计(jì)划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的(de)预期相去甚远。

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