如(rú)果要论二季度迄(qì)今(jīn)，全球股票市场中最(zuì)为靓丽的(de)一道“风景线”，那么显然非日本股市(shì)莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势(shì)高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自(zì)1990年8月以来(lái)的新高，收在(zài)30808.35点。在(zài)本周早些(xiē)时候，东(dōng)证指数(shù)已经率先创下了1990年(nián)8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组对(duì)比可以(yǐ)显示出(chū)日(rì)股今年(nián)以来的(de)强势：东证指数年内已累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)了逾15％，远远超(chāo)过了标普500指(zhǐ)数(shù)约9％的(de)涨(zhǎng)幅。截止本周三(sān)，追踪(zōng)日(rì)本(běn)股市的最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅(fú)则仅(jǐn)为(wèi)8.6％。

　　如果把周期(qī)缩短到二(èr)季度迄今(jīn)的短短一个半月，日股的(de)涨幅(fú)更是在全球主(zhǔ)要股指中几无敌(dí)手……

　　日股(gǔ)为何能一举领涨全(quán)球？对于许多国际市(shì)场的投资(zī)者而(ér)言，近来提到日股的优(yōu)异表现，脑海中(zhōng)第一(yī)时间浮现出的，无疑都(dōu)是“股神”巴菲(fēi)特在(zài)上(shàng)月(yuè)对日本(běn)市场表现(xiàn)出的强烈(liè)投资意愿。正是巴菲特进一步(bù)增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社仓位(wèi)，令越来越多(duō)的业内人士开始(shǐ)注意到这一全球第(dì)三大经济体(tǐ)的巨大投资(zī)机会。

　　不过，日(rì)股(gǔ)本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅仅只是获得(dé)了“股神”的青睐吗(ma)？

　　答案显然没那么简(jiǎn)单！事(shì)实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团队(duì)联席主管Carl Vine看来，并不(bù)是巴菲特(tè)的(de)出现让日股变得吸引人。巴(bā)菲(fēi)特(tè)所看到的（机会）其实也(yě)正是其他人眼下正在看到的，人们对日股(gǔ)的前景正感到非常(cháng)兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因(yīn)素在(zài)推动(dòng)着日股(gǔ)上涨？“干货(huò)”其实(shí)有很多……

　　狂热(rè)的外(wài)资买(mǎi)需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显示，外国投(tóu)资(zī)者目前已经连续(xù)第六周成为了日本股(gǔ)票的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入了日(rì)股(gǔ)股票和期(qī)货市场，净流(liú)入逾300亿美元，是过去10年最大规模的资(zī)金流入之一。

　　根(gēn)据交易所的数(shù)据，在截(jié)至5月12日(rì)的(de)最近一周内，海外交(jiāo)易者(zhě)又净买入了价(jià)值(zhí)7810亿日(rì)元（约合57亿美元）的股票和(hé)期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票策略(lüè)师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经济学”时代初期以来，他就从未见过(guò)外国投资者对(duì)日本如此感兴趣。

　　在欧(ōu)美银行系统不稳(wěn)定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的(de)海外投资者似乎(hū)看到(dào)了日(rì)本(běn)股市作为避险地的“稳(wěn)定性”。日本股票给(gěi)人(rén)的长(zhǎng)期(qī)低(dī)迷(mí)印(yìn)象正在减(jiǎn)弱，持续稳定在1美元兑(duì)换130日元的日元汇率、以及(jí)股神(shén)巴菲特对日本五大商(shāng)社(shè)的增持(chí)，也令(lìng)不(bù)少海外投资者对投资日本产生了更多的兴趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示，近(jìn)来已受到了越来越多平时不太关注日本(běn)市(shì)场的海(hǎi)外投资(zī)者的咨询。不少海(hǎi)外投资者(zhě)在看(kàn)到日本股市的(de)涨(zhǎng)幅超过美股后(hòu)，开始调(diào)查(chá)其中的原(yuán)因，他们(men)的建(jiàn)仓买入又(yòu)进(jìn)一步促使股市上涨，形成了(le)目前的良性循环。

　　一个值得留(liú)意的现象是，在巴菲特上月公(gōng)开表态力挺日股后，包括(kuò)对(duì)冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内华尔街资本也已相继造访(fǎng)日本。这些海外资金有意复制巴(bā)菲特的策略，通过低(dī)成本日元融资押注高股息日元资产。

　　其(qí)实(shí)，巴菲(fēi)特在日(rì)本五大商社上的加(jiā)大投(tóu)资，也存在着在国际(jì)市场上(shàng)分散投资对象(xiàng)的(de)想(xiǎng)法。虽(suī)然巴菲特相信美国(guó)的增(zēng)长潜力，但过度(dù)集中(zhōng)会产生(shēng)风(fēng)险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是在波(bō)动性远低于美国科技股的情况下(xià)实现的。这(zhè)意味着日本股市对美国投(tóu)资(zī)者(zhě)来说(shuō)应(yīng)该颇(pǒ)有吸(xī)引力。对美国(guó)债务上限的(de)担忧(yōu)可能也刺激了一些“末日(rì)准(zhǔn)备(bèi)者”涌入日本(běn)股市，以此作(zuò)为避险手(shǒu)段。

　　法(fǎ)国(guó)兴业银行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人在(zài)周二的一份报告中也(yě)表示，“外资(zī)的回(huí)归是日本股(gǔ)市(shì)复苏(sū)的(de)重要标志。（我们(men)）将继续对日本股票(piào)维(wéi)持超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层(céng)次的企业治理变革(gé)

　　当然，在海外(wài)投资者今年(nián)对日本产(chǎn)生(shēng)兴趣之前，他们(men)此前(qián)在这片“失落地带”曾经历过长达(dá)数十年虚假的曙光(guāng)和令人失(shī)望(wàng)的低回(huí)报。那(nà)么(me)这(zhè)一次，即便(biàn)有着避险和(hé)多元化分(fēn)散投资的(de)需(xū)求，他们又为何铁了(le)心一定(dìng)要来日本市场？日本市场的吸(xī)引(yǐn)力就一(yī)定远(yuǎn)超(chāo)全球其他地区吗？

　　这便不得(dé)不(bù)提日本市场眼下正经历的一场“蜕(tuì)变(biàn)”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市本轮(lún)上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要原因还源于治理标(biāo)准(zhǔn)的提高，以及企业部门推动(dòng)向股东返还现(xiàn)金。日本多年的公司治理改革已开始(shǐ)见效，这项改革(gé)最(zuì)初由(yóu)已故(gù)前首相(xiāng)安倍晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅增加，在(zài)截至今(jīn)年3月的财年中，日本企业宣布的回购(gòu)规模已(yǐ)飙升至9.7万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)（合714亿美元）的历史最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的(de)日本公司资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)上有净现金，而美国的这一比例(lì)只有20％多一点；东证指(zhǐ)数成(chéng)分(fēn)股(gǔ)公司中约有54％的公司股价低于每股账面价值，而标普500指数成分股中这一(yī)比例仅为7％。单从市净率(lǜ)等估值(zhí)指标来看(kàn)，这就为(wèi)日(rì)本股市提供(gōng)了(le)更坚实的(de)底部(bù)和更高(gāo)的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变股价跌破每股(gǔ)净资(zī)产——市(shì)净率低于1倍的情况(kuàng)，还请求上市企业在(zài)意识到资本成本的前(qián)提下推进经营(yíng)并公布改善方案等。

　　与(yǔ)此相呼应的行动已开始扩大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株式会社推出了力争(zhēng)“早日实现(xiàn)市净率超(chāo)过1倍”的中期经营计划(huà)和(hé)股票回购，股(gǔ)价随后大(dà)涨近(jìn)4成(chéng)。清水(shuǐ)建(jiàn)设株式会社4月下旬也(yě)宣布了上限(xiàn)200亿日元的股票(piào)回购(gòu)和积极压缩(suō)政策性(xìng)持股的方针，该公司股价随后上(shàng)涨(zhǎng)了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰(fēng)田汽车、三菱商(shāng)事在内(nèi)的(de)日(rì)本龙头企业在近期公布财(cái)报时(shí)，也均宣(xuān)布了新(xīn)的股票(piào)回购计划。不少分析师(shī)预计(jì)，到今年5月底(dǐ)，各(gè)日本(běn)上市公司(sī)的回购规模将进一步创下新纪录。

　　高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京(jīng)证交所(suǒ)）主题(tí)正引起(qǐ)许多海(hǎi)外投资(zī)者的共(gòng)鸣，他们(men)开始看到这方面的有利证据。在交易所这些变化的推(tuī)动下，许多公(gōng)司正在回购股份，厘清经常令人(rén)困(kùn)惑的交叉(chā)持股，并在定(dìng)期公(gōng)开会(huì)议之前与股东进行(xíng)更密(mì)切的(de)接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东(dōng)京证交(jiāo)所的鼓励意味着“过去两(liǎng)年在这方面发生的事情比过去(qù)30年还(hái)要多(duō)”，这是股市充满活力表现的(de)最大单一(yī)原因。他们对提高股本回(huí)报率有着坚(jiān)定的态度(dù)，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济(jì)

　　最后，日(rì)本央(yāng)行目前(qián)依然宽松的货币政策和日本相对稳健的(de)经济基本面，显然也对日股(gǔ)的表(biǎo)现构成(chéng)了提振。

　　尽管(guǎn)新行长植田和男上月已走马上任(rèn)，但日本央行暂时仍未改(gǎi)变其大规模的(de)货币宽松路线。即便日本通(tōng)货膨(péng)胀率超过了央行2％的目标，但植田(tián)和男依然强调，“还不能(néng)放心(xīn)地说(shuō)通(tōng)胀（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之(zhī)下，欧美(měi)央行今年上半(bàn)年还在持续加息，并(b树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴ìng)已被迫在物价(jià)与(yǔ)经济稳定之(zhī)间作出艰难(nán)抉择。继续宽松(sōng)的(de)日本央行眼下(xià)依然处于能让海外(wài)投资者放心购买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表(biǎo)现目前(qián)也(yě)相对更为稳健(jiàn)。日本内(nèi)阁府(fǔ)17日公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)前三个月日本国(guó)内生(shēng)产总值（GDP）折合成年率(lǜ)增长(zhǎng)1.6％，创(chuàng)下了近三(sān)个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益于中(zhōng)国放宽(kuān)旅行限制，4月商务和休闲外国游(yóu)客人数从此前的(de)182万(wàn)攀升至195万。高盛策略师在报告(gào)中指出，考虑到入境旅游业复苏(sū)、强(qiáng)劲资本支出计划和日本(běn)央(yāng)行持续宽松等积极因素，日本这个世界第三大(dà)经济(jì)体的前景十分强劲。

　　值得一提的是，从(cóng)经济合作与发展(zhǎn)组织的经济前景指数来看，日(rì)本目前是七国集团中唯一(yī)一个(gè)超(chāo)过临界线100的。

　　日(rì)本第三大在线经纪商Monex的首席策略(lüè)师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日(rì)本企业(yè)的(de)业绩似乎(hū)相当不错(cuò)，重要的(de)汽(qì)车行(xíng)业预计利润将增长。以内需为(wèi)导向的企业(yè)正(zhèng)受益于入境游(yóu)增长的(de)前景，而大型银行也获得了丰厚的(de)收益。预计日本股市到今(jīn)年(nián)年(nián)底将进一步(bù)上涨10％或(huò)更(gèng)多。

　　里昂证券也认为，日(rì)本股市今年的涨势或(huò)将延续下去，因盈利(lì)增长(zhǎng)、股票回购和估值(zhí)仍处于低位吸引了买家，巴菲特的认(rèn)可、公(gōng)司(sī)治(zhì)理的改善均提振了市(shì)场，而企业财报的(de)不俗表(biǎo)现或有望成(chéng)为(wèi)最新的上(shàng)行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴