全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥20分米等于多少米 20分米等于多少厘米水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了(le)最激进(jìn)的(de)应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前(qián)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以(yǐ)评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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