今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何(hé)而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xi下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖àn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖于是美方(fāng)对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也引发(fā)了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产(chǎn)生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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