本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综合(hé)的(de)发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品(pǐn)的设(shè)计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方案(àn)能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平(píng)台，支(zhī)持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依(yī)赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来(lái)还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客(kè)户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服(fú)务主(zhǔ)要(yà宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗o)系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信息设(shè)计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估(gū)值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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