今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(j1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设备厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的(de)总规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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