“非农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳(láo)工部数(shù)据显示，美(měi)国5月非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数据公布(bù)后，美国国(guó)债价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大到(dào)10个基点以上(shàng)；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱(tuō)两周低(dī)位。互换合约定价显示，投资(zī)者预(yù)期(qī)的美(měi)联储7月(yuè)加息几(jǐ)率增加，预计(jì)未来(lái)两次(cì)会议(yì)期间将加息(xī)25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续(xù)两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘(pán)新高(gāo)。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次(cì)日以来最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布(bù)油均(jūn)三周来(lái)首(shǒu)次(cì)累跌，市场焦点转向(xiàng)本周(zhōu)末的(de)OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美元和美债收益(yì)率反(fǎn)弹的打击下持(chí)续下(xià)行(xíng)，创(chuàng)两周多来最(zuì)差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)研究院分(fēn)析师(shī)徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数(shù)而言(yán)，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非(fēi)农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均每(měi)月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集(jí)中在教育与(yǔ)医(yī)疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数(shù)减少，私人服务行(xíng)业整体表(biǎo)现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地(dì)产(chǎn)市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐(nài)用品生(shēng)产连(lián)续(xù)三(sān)个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目(mù)前(qián)持续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻合。同时(shí)她指出，5月非农就(jiù)业(yè)报告也(yě)显示出就业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数(shù)增加44万至(zhì)640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业(yè)裁员人数的(de)增加(jiā)，失业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低(dī)水平(píng)，在失(shī)业率回升至4％之前，预(yù)计还不(bù)会引发市场(chǎng)和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位(wèi)空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为(wèi)工(gōng)资(zī)上(shàng)涨(zhǎng)压(yā)力开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资(zī)对通(tōng)胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示(shì)，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议“按兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件，还需要关注后续公(gōng)布的5月(yuè)美国通(tōng)胀数据，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力(lì)较大时继续加息。美联(lián)储利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计(jì)美元(yuán)指数在(zài)105附(fù)近偏强运行，随着美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问题落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产(chǎn)

　　据消息人(rén)士声(shēng)称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可能会宣布进(jìn)一步减产，以提振原(yuán)油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是(shì)额外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进(jìn)一步(bù)削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实(shí)的消息(xī)意(yì)味着更(gèng)多的(de)不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食(shí)该集(jí)团的市场份额(é)，这(zhè)也(yě)让(ràng)分(fēn)析(xī)师(shī)们左右(yòu)为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源(yuán)大(dà)臣威胁要(yào)进一步减产，他(tā)告诫(jiè)投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特(tè)能源大臣唱了反调，这(zhè)位(wèi)俄(é)罗斯官员表示，他认(rèn)为(wèi)欧(ōu)佩克+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底(dǐ)前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会议(yì)之前做空原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩(pèi)克(kè)+会议期间采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克(kè)+希望维持石(shí)油市(shì)场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减(jiǎn)产的(de)可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格(gé)在(zài)六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚(yà)总统的联合(hé)新(xīn)闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只是(shì)希望(wàng)北(běi)约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约(yuē)成员国之前(qián)需要更多(duō)安(ān)全保障，乌(wū)克兰(lán)需要把这些(xiē)保障都写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰能真正获(huò)得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考消息援引俄(é)新社(shè)莫(mò)斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援(yuán)引知(zhī)情人士(shì)的(de)话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基向北约(yuē)各(gè)国(guó)领导(dǎo)人明确表示(shì)，除非(fēi)向基(jī)辅提供加入(rù)北约(yuē)的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的(de)准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约(yuē)一事，法(fǎ)国(guó)、德国等北约国(guó)家持反对意(yì)见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在(zài)内的其他一些(xiē)北(běi)约(yuē)成员国也不希望(wàng)乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情(qíng)。从(cóng)海(hǎi)外宏观层面(miàn)来看(kàn)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议(yì)院通过债务上限法案(àn)，暂时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限，避免了可能出现的美国有史以来(lái)首次违约，使得市场避(bì)险情(qíng)绪消退。同时在美联(lián)储本月(yuè)会议或暂停(tíng)加息的(de)预期推动(dòng)下，美元指数回落至一(yī)周(zhōu)低点(diǎn)，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于预期的数据改善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时市场也(yě)在(zài)翘首等待(dài)新一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回(huí)暖的带动(dòng)下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵(zòng)观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有云南旱灾消(xiāo)息(xī)发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步(bù)归(guī)于平静。从整个5月(yuè画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东)行情来看，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上半月上(shàng)行，下半月回调(diào)，全(quán)月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势(画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东shì)。生意社商(shāng)品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位(wèi)轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究(jiū)无(wú)力支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来(lái)，市场(chǎng)传言称国(guó)储今年(nián)将收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实(shí)，市场影响逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前(qián)云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储(chǔ)为核心展开的(de)新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能(néng)化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意义(yì)大于经(jīng)济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防(fáng)安(ān)全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于(yú)全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度(dù)依(yī)赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不(bù)应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变(biàn)的(de)国际政治格(gé)局中，对(duì)天然橡胶的储备(bèi)其实是(shì)有很高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储(chǔ)传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶(jiāo)的年(nián)产量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话(huà)，性质就不同了。因为目(mù)前(qián)全年(nián)国(guó)产全乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万(wàn)吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实(shí)占到相(xiāng)当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比(bǐ)例。”在(zài)童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事(shì)件成立，根据交割品的供(gōng)求判断(duàn)影响(xiǎng)，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能(néng)会更(gèng)上一(yī)层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应(yīng)不(bù)会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条(tiáo)件的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而天(tiān)胶下游(yóu)需求并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱(qū)动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信期(qī)货能化(huà)分析(xī)师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡(xiàng)胶供(gōng)应进入(rù)季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中国(guó)云(yún)南天然(rán)橡胶产区(qū)加(jiā)速恢复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面(miàn)开割，海南产区已经全面开割，海外(wài)越南(nán)天然橡胶(jiāo)产区也全面开割(gē)，目前主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经(jīng)由差变好。但(dàn)是(shì)由于目前天然(rán)橡胶上游原料价(jià)格(gé)相对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶积极性不(bù)高，加工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区(qū)大面积开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步(bù)上量，南部产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及(jí)下(xià)周(zhōu)预计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区(qū)已大面(miàn)积开割，原(yuán)料数量逐步增加。同时(shí)根(gēn)据历(lì)史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶(jiāo)产区(qū)降(jiàng)雨量虽(suī)然处于历史均值以下的(de)概(gài)率较高，但(dàn)由于季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发行情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品研究(jiū)院能化(huà)高级分析(xī)师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为充足，对开工率形(xíng)成(chéng)一(yī)定支撑，加(jiā)上轮胎用(yòng)原料(liào)价(jià)格处(chù)于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性尚可。而内销市场需(xū)求(qiú)表现依(yī)然偏弱(ruò)，各层级经销商仍(réng)以消耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新(xīn)数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之(zhī)内销(xiāo)订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个别企业因内(nèi)销出货(huò)压力加大，为控制成品(pǐn)库(kù)存(cún)压力(lì)，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)基本(běn)面处于供需两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同(tóng)的(de)市场主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来说此前市场(chǎng)对今年(nián)的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数(shù)据还(hái)是不错的，反映国(guó)内实(shí)际需求并不差。但(dàn)是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负面消息较多(duō)，市场总体上(shàng)偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些人认(rèn)为是(shì)国(guó)内需求不行，但是其实(shí)是进口(kǒu)过(guò)多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎(qiān)看(kàn)来，目前(qián)主要还(hái)是宏(hóng)观面(miàn)主(zhǔ)导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面美(měi)联储加息进程，以及美国银行危机和(hé)美债上(shàng)限问(wèn)题等(děng)。看向下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观面预(yù)计比上半(bàn)年好，比如美联储(chǔ)加息(xī)步伐暂(zàn)缓、国内(nèi)经济回(huí)暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明(míng)确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶(jiāo)价(jià)走势的主要(yào)因素(sù)，随着各(gè)产(chǎn)区开(kāi)割后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复(fù)速度(dù)仍然偏(piān)慢，预计(jì)干胶的数量并(bìng)不会(huì)少(shǎo)，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天(tiān)气影响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在需(xū)求(qiú)端。从(cóng)下半年来看，外需(xū)受海外经济(jì)衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难有起色。外需(xū)走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货端构成压力。内(nèi)需方(fāng)面，春节前市场基(jī)于内需复苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交(jiāo)易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续(xù)承(chéng)压(yā)运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对低位(wèi)才能刺激(jī)有效的(de)去库和资金再次做多的(de)意愿。后续还需继续关注天(tiān)气端是否(fǒu)有扰动因(yīn)素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异常状况，或(huò)将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删(shān)减）

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