五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银(yín)行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能(néng)性(xìng)，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵(jiāng)局(jú肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的)，这加剧了(le)美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其(qí)他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债(zhài)没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年(nián)全(quán)球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于(yú)芯片(piàn)出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是(shì)债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱(qián)的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预(yù)示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年(niá肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的n)4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危(wēi)机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出现的(de)时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个(gè)一个走(zǒu)过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你(nǐ)一定(dìng)等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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