今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领(lǐng一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两)域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报去(qù)年底的规模(mó)仅0.一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规(guī)模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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