本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一(yī)家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产(ch打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗ǎn)品的(de)设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式(shì)代工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立(lì)经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含(há打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗n)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗)，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端(duān)芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游(yóu)砍单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要(yào)从(cóng)事防空(kōng)预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技(jì)术和(hé)专精特(tè)新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术(shù)服务。一(yī)家售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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