为了(le)让自己(jǐ)的(de)限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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