芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同一里地等于多少米，一里地等于多少米千米时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看(kàn)，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ht: 24px;'>一里地等于多少米，一里地等于多少米千米务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数(shù)），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端(duān)推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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