北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动(dòng)资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述(shù)投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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