五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了(le)第(dì)一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在(zài)来(lái)看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其(qí)成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。两党(dǎng)在提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次(cì)债务(wù)违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国(guó)内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着负(fù)债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机(jī)的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借(jiè)钱(qián)的时候(hòu)扩大(dà)支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激(jī)增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联(lián)储的(de)无(wú)限量(liàng)QE破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗，危(wēi)机被一(yī)再(zài)推后(hòu)。但该来(lái)的总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机(jī)将是对(duì)全球的(de)一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何(hé)，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金(jīn)融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋(liàn)一(yī)样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依(yī)依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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