在投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到(dào)底(dǐ)发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率(lǜ)已经大幅(fú)回(huí)落(luò)。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价(jià)已有(yǒu)所回割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思(huí)落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基(jī)金两大公募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，两家(jiā)公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两只产品(pǐn)的溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资(zī)者关注二级市场交易(yì)价格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来(lái)涨幅都(dōu)超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到(dào)4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧热情在风(fēng)险提示(shì)后(hòu)有所降温，正在(zài)回归(guī)理(lǐ)性。

　　而从资金流向(xiàng)看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目前跟(gēn)踪日经指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的(de)产品已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都(dōu)是(shì)日(rì)经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率(lǜ)调整后(hòu)），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的(de)指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品(pǐn)流通盘不够大，短期(qī)内受到资(zī)金的(de)净买入，产生了(le)供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推高二(èr)级市场(chǎng)价(jià)格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层资(zī)产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价(jià)格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐(zhú)渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高溢价回(huí)归的(de)过程(chéng)，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌(diē)风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今年年初以来日(rì)本股(gǔ)市持续上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超(chāo)越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券认(rèn)为，近期日本(běn)股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美联储加息预(yù)期下降和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸(xī)引国际(jì)资本回流日(rì)本(běn)市(shì)场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏(sū)和去年日元(yuán)持(chí)续贬值(zhí)，东京(jīng)交易所上(shàng)市公司(sī)多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提(tí)出将(jiāng)改革公司治理监督(dū)机制。在(zài)这一改革下，预计部分低估值企业可能(néng)采(cǎi)取股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截至(zhì)本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是近(jìn)期(qī)部分(fēn)利好消息(xī)带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲(fēi)特(tè)赴日(rì)考(kǎo)察(chá)并表示大举(jǔ)投(tóu)资日本股(gǔ)市(shì)等，推动市场对日本股(gǔ)市的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金(jīn)经理(lǐ)提示短期过快上涨带来的(de)投资风险，并提示(shì)投资者，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资可(kě)能会涉及(jí)相关的汇(huì)率风险，对相(xiāng)关(guān)市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈(quān)内(nèi)投资(zī)，避免盲目追(zhuī)高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规(guī)模新(xīn)增(zēng)1293亿(yì)元，规模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区(qū)间成(chéng)交均(jūn)价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看(kàn)，资金净(jìng)流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净(jìng)流(liú)入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行业前列(liè)。另外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题(tí)产品(pǐn)中(zhōng)，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金(jīn)体量。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸(xī)引(yǐn)资金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今(jīn)年(nián)以来(lái)净流入(rù)资金最(zuì)多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气(qì)度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量化投资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍的历(lì)史低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股净(jìng)利润同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分(fēn)析，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底(dǐ)的(de)政治(zhì)局(jú)会议(yì)提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立自强(qiáng)根基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动能(néng)。要(yào)巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发(fā)展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电(diàn)网(wǎng)改造。要重视通用(yòng)人工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济(jì)发展动能要(yào)加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源及人工(gōng)智(zhì)能将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业(yè)板持续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业板(bǎn)50指数的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流出超过(guò)11亿(yì)元(yuán)。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量(liàng)的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流(liú)出。

　　而(ér)行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出(chū)位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主题行(xíng)业的(de)资金出现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察各类(lèi)板块(kuài)的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表(biǎo)示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性机会(huì)，当前(qián)市场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资金(jīn)合(hé)力最强(qiáng)的人(rén)工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在(zài)市(shì)场炒(chǎo)作热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤(yóu)其是大众消费等领(lǐng)域；而长期来(lái)看，可以积极(jí)关注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提升(shēng)，重(zhòng)点关注计(jì)算机(jī)、互(hù)联网(wǎng)和(hé)传媒等行(xíng)业。

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