今(jīn)年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大(dà)436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加(jiā)入第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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