公募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持(chí)有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了(le)调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油(yóu)大(dà)幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)第(dì)十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持(chí)情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等(děng)到它们用事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对某一(yī)次投资，积(jī)累的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级(jí)目标(biāo)，可(kě)积累性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常(cháng)化需要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正(zhèng)确的(de)事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合(hé)同(tóng)约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对(duì)经济(jì)的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善推动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机(jī)，但各国(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么guó)政府(fǔ)较为迅(xùn)速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表(biǎo)示。

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